基于产业价值链视角对P2P网贷平台服务模式的探究

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作者 网贷知识堂
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摘 要:从产业价值链角度出发,通过 P2P 网络借贷的价值活动的演绎分析,对现有 P2P 网络借贷平台提出分类架构网络,依据各类的价值资源特质,比较分析平台的成型主要原因、附加价值、竞争力等特征,并解析其价值活动及服务模式能力。不同类型的平台价值活动的服务模式与异业合作方式将会随市场需求进行调整,并因此创造更多元的 P2P 借贷服务模式。

关键词:P2P 网贷;产业价值链;服务模式;分类架构

引 言

互联网的发展与普及引发了包括大数据金融、第三方互联网支付、众筹融资(Crowdfunding)及P2P网络借贷平台等互联网金融的发展趋势。各类互联网金融模式异军突起,通过与搜索引擎、移动商务、云端计算、社群网络和数据挖掘等领域的相互结合,反向推动了互联网的发展,并开创了更加多元化、人性化的服务模式。

其中,属互联网金融新模式代表类型的 P2P 网络借贷平台(Peer to Peer Lending,P2P,以下简称 P2P 网贷)主要是通过网络技术平台与成本优势,将拥有闲钱的投资人或中小企业与有融资需求的个人或中小企业利用在线资源进行配对。这样的服务模式,自全球第一家网络借贷平台“Zopa”于 2005 年 3 月在英国运营后,正式让网贷这个创新服务在全球快速蔓延,包括在美国成立 Prosper公司和Lending Club公司以及非营利的 Kiva公司。我国第一家 P2P 网贷拍拍贷于 2007 年开始上线,也彻底打破我国原先传统金融市场被垄断的局面,在此后十年间红岭创投、人人贷、陆金所、宜人贷、有利网等网贷平台也如雨后春笋般涌现。

基于网络借贷平台的价值活动是支撑P2P 网贷行业发展的一个重要方面,本文拟从产业价值链的角度出发,建立网贷平台的分类结构,针对服务模式对其价值活动所采取的不同策略而表现的价值强弱性进行分析与比较,探究各P2P网贷平台的最终成型主要原因与创造的价值。

一、文献探讨

(一)P2P 网贷

1.P2P网贷的含义

P2P网贷是指个人对个人的小额借贷,其核心是公众化的“点对点”信息和资金流动,主要内涵是个人或中小企业通过第三方平台在收取一定费用下向其他个人或中小企业提供小额资金借贷的互联网金融模式。它的出现在一定程度上对传统银行业的发展产生了冲击,并让更多的人享受到互联网小额信贷服务。

2.P2P网贷的服务模式与内涵

P2P 网贷具有以下四个特点与优势:(1)直接透明。借贷双方皆可方便,且在低交易成本下,张贴或搜寻相关的借贷需求信息,并完成相关交易活动。(2)门槛和渠道成本低。低交易成本的特性让(极)小额贷款或微型贷款变成可行。(3)风险分散。可将微型贷款加以汇集成一个较大金额的筹资项目,并确保其贷款活动的(投资)风险可控。(4)降低信息不对称。贷方能够搜集到更多有关借方的信用信息,减少信息不对称的情况。

在我国,P2P 网贷发展起始于拍拍贷,它采用的是纯在线无担保模式,平台本身不参与借贷活动,只提供中介及相关服务。直到 2009 年,信用担保、本金垫付等规则的提出,让在线投资人得到安全保障后,随即从地方性的网贷平台到地域性再到全国性的P2P 网贷平台,加速我国 P2P 网贷行业的发展步伐;于是在交易平台中引入担保,提供风险准备金保障的 P2P 网贷逐步出现。

(二)P2P 网贷分类结构

1.我国 P2P 网贷分类

为协助进行 P2P 网贷的分类,参考既有文献以便找出可能的分类结构。我国相关学者与相关产业研究就 P2P 网贷的起源和发展、P2P 平台运作服务模式的比较分析等进行探讨,通常会将 P2P 网贷平台运营分为四大类:(1)做银行金融业务前端流程的外包商。(2)建立为学生提供贷款的小区。(3)网络融资模式。(4)以企业网上行为参数为基础的综合授信。

如果将平台是否需要抵押或提供担保作为划分依据,也可将国内 P2P 平台分为无抵押无担保模式、无抵押有担保模式、房产抵押保障模式、FICO 评分结合小额贷款担保模式、金融机构信用+担保机构担保模式等类别。平台在各自运营模式和服务模式上显现出的不同,促成了P2P网贷多形态的划分。同时,平台服务模式各环节价值活动的表现也将成为平台服务发展、成型主要原因的重要组成部分。

2.美国 P2P 网贷分类

Wang et al. (2009)认为 P2P 网贷为电子商务金融市场带来新的转型,并从借方借贷的原因和与投资者关系亲疏两个维度划分出美国 P2P 网贷的四种市场模式,如图1所示。(1)盈利模型:以追求利润为前提的模式,贷款人可以考虑把钱借给陌生人作为投资,并得到利润的返还。(2)公益模型:一种慈善的模式,专注把钱借贷给 P2P 交易市场,用于改善借款人的居住条件,其借款人的目标群体包括贫困学生(助学贷款)、特困群体(医疗贷款)等,更多的是由慈善投资者承担风险。(3)亲友赞助模型:其主要特点是“市场”方便,往往是贷款需求方和投资方是相互熟悉的人,例如朋友或家人,其借贷的流程变得比较简单。(4)亲友募资(Tupperware Party)模型:是指借贷双方基于家人和朋友间的经济动机所形成的“特百惠”模式,主要是通过提供产品或服务向家人和朋友进行资金的募集,从而避免借款人向家人和朋友做出尴尬请求。

美国P2P网贷模式分类结构图

(三)产业价值链的分析观点

价值链概念是由哈佛商学院教授迈克尔·波特(Michael Porter)1985年在《竞争优势》(Cormpetitive Advantage)一书中提出的。他认为,每一个企业都是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体,所有这些活动可以用一个价值链来表明。按照迈克尔·波特的逻辑,每个企业都处在产业链中的某一环节,一个企业要赢得和维持竞争优势不仅取决于其内部价值链,而且还取决于在一个更大的价值系统(即产业价值链)中。一个企业的价值链,反映了企业的历史、战略、实施战略方式及活动的主要经济状况;而一个产业的价值链,反映该行业自兴起时所组成一连串的整体商业活动,包括需求来源、市场商业状况、交易促成、经营管理。

在网络借贷这一新兴行业上,如果能在其发展进程中较明确地区分价值活动的配置,了解各个环节所创造的附加价值,那么在不同企业创造的不同平台中所呈现出的竞争优势也会越加明显。因此,利用产业价值链或价值活动进行解析,可作为了解不同企业切入与建立生态系统的基础。

二、研究方法与设计

(一)研究方法

基于上述研究目的,本文运用产业价值链及分类结构的观点,通过归纳分析方式作为研究方法,先进行P2P 借贷服务的产业价值链分析,再进行 P2P 借贷的服务提供商的结构分类,最后归纳出不同类型的 P2P 借贷服务平台业者的关键因素和价值链服务模式。

(二)P2P 借贷价值活动的归纳分析

一般来说,P2P 网贷平台的整个交易流程可从以下两个层面来看。

一个是从投资人的角度出发,主要流程包括五个环节。(1)寻找贷款人。借贷平台通过交易搜索,找到有借贷需求的人。(2)信用审核。通过信用评级手段,对借款人的身份、资格等进行审核,起到过滤劣质贷款人的作用。(3)签约。实现借贷交易。(4)正常还款。借款人在规定时间内返还资金。(5)催收。签约后,如果贷款人信用出现了问题,存在违约的情况,平台介入催收。另一个是从融资人的角度出发,主要流程则包括四个环节。(1)寻找投资人。找到有融资需求的人后也需要找到有投资需求的人才能促成交易。(2)组建投资组合。投资者在纯粹的 P2P 借贷平台上组建投资组合一般要面对的问题——风险与回报的选择(Risk-return tradeoff),让投资者自己去选标,当然也有默认组合供投资人选择,即在风险和回报上由其自行选择。(3)签约。交易实现;正常还款:投资人获得本息。(4)担保。签约后,如果贷款人信用出现了问题,存在违约的情况,平台也有可能担保本金或本息。

所以,从宏观的角度对 P2P 网贷平台交易流程进行解析,基本上可以对网贷平台价值活动的环节进行逐个组合,并形成如图2的价值链。依据上述价值活动的形成,P2P 网贷平台的主要价值活动,可依据借贷行为大致区分为投融资前、投融资中、投融资后等三大阶段,并可进一步对这三大阶段分别展开三个、两个及三个(合计八个)子项价值活动环节,并将其操作性定义说明如下:

1.需求来源与资金取得

平台的投融资客户即平台的需求来源,通过在线及广告推广的方式、线下宣传营销及相关实体活动等形式吸收客源。

2.信用审核(借贷双方信用评估)

平台采用在线信用体系认证或是线下实地考察等方式对借贷双方进行信用评估,保证平台交易双方的可靠性,降低投融资的风险性。

3.担保与投资组合选择(融资方提供等价抵押物供投资方对投资组合甄选)

由借贷平台对融资方提供的等价抵押物进行检验审查,并将其需求单独(或以组合的形式)发布到借贷平台上,同时投资方在平台上对投资组合(包含融资方基本信息、投资时长、投资回报等)进行选择,以此来保障平台交易双方的利益。

4.交易签约(借贷双方直接签约,双方完成资金流转)

即交易撮合环节,指借贷双方直接在平台签约,双方通过网银或第三方支付平台等完成资金划拨、流转,同时少部分平台从中收取交易服务费。

5.风险金安全把控(提供风险控制与资金保障)

平台自带的风险准备金体系与第三方合作担保公司担保体系,提供资金的风险控制与安全保障,当然少部分平台采取自营担保、银行托管等方式实现对交易双方资金的保障。

6.资金偿还(借贷双方债权关系的厘清)

由融资方在约定时间期限内向投资方偿还本金及利息,借贷双方理清债权关系。

7.坏帐处理(例外处理、对借款方未及时还款采取的措施处理)

未还款处理多基于前述还款阶段融资方未在约定时间内进行债务偿还,造成借贷平台坏账;此时由平台介入处理,处理方法包括在线信用机制管理、惩罚机制、线下外包催收,多数平台通过提供风险准备金保证投资方利益,启用平台催收机制对融资方进行追偿处理。

8.品牌口碑及服务管理

管理的内容包括:借贷平台上一次或多次交易业务流程的完成,交易双方对本次借贷服务的评价,平台进行成交量的累积,电话回访、在线调查表的填写等方式,并接受第三方平台的评级考核等。

2 P2P 网贷平台主要价值活动

(三)P2P 网贷分类结构的建立

在平台的分类上,有研究指出依照P2P 网贷平台创始公司类型的不同,可将平台分为网络金融服务及其子公司、投资管理公司、担保公司、信息服务公司、电子商务公司等几种类别;但从宏观的角度看来,P2P 网贷主要创始企业类别分为金融、信息两大类。如图3所示。

3 P2P网贷平台分类结构的建立

本文利用平台创始企业背景(金融类 vs.信息类)及服务涵盖层面(区域性vs.全国性)等两个维度作为分类构成,并依照前述要件说明及分类方法,选取网贷之家综合评级排名前二十的 P2P 网贷平台与四个分类进行比较,初步验证其可行性与涵盖性。

三、研究分析

(一)P2P 网贷价值活动—分类结构对应转换

首先,基于对网络借贷平台价值活动结构的分析,本文从创始企业类型、平台服务范围的视角分析各类平台的服务模式,并观察其在价值活动链条中的具体表现。表1是对各类平台价值活动的观察结果,初步探究得出每一类平台在价值活动的各个环节所表现的竞争强弱性。

其次,根据表1,可归纳出下述几点特征:(1)各类平台在交易前后环节的价值活动表现都比较强,特别是在信用评估、投资组合选择、交易撮合、风险控制与资金保障等环节;在还款处理和口碑评价管理环节则表现得较为弱势。(2)由银行系金融机构所派生的网络借贷平台在需求来源与资金取得环节,基本上可以利用集团优势得到客源和资金补给;在信用审评和担保、投资组合选择环节,拥有较完善的信用审批制度,且在金融理财投资的选择上也呈现相对的多元化。(3)由信息业者所建立的网络借贷平台在信用审核环节,运维的重心更多地放在对融资人的信用审核及贷后的管理上;在担保、投资组合选择环节和风险资金安全把控环节,通过与线下小贷公司、担保机构合作,并根据平台自身发展推出多层次的保障计划;在信用审核、平台管理环节,则是依据地域性的特点提供专业化借贷服务。

不同类型的 P2P 网贷平台在各产业价值活动的比较

()1

:☆表示强、○表示中等、△表示弱

(二)四类P2P网贷平台内涵解析

1.金融类区域性的P2P网贷平台

对于金融类区域性的P2P网贷平台,在价值活动的各个环节都与平台自身的数据收集和安全技术连接,加强地域性客户的黏性,提供专门的、有针对性的区域型投融资组合,进而在该地区互联网金融市场争得一席之地。最具有代表性为开鑫贷。

2.金融类全国性的P2P网贷平台

对于金融类全国性的P2P网贷平台,在价值环节中所采用的活动方式大多通过自身强大的线下实体金融机构,并结合在线平台为主。其中以陆金所、宜人贷最为典型。

3.信息类区域性的P2P网贷平台

信息类区域性的P2P网贷平台在价值活动中所表现的跨行业、跨领域和专业化特征,在行业发展上极具个性化,最典型的是投哪网与红岭创投。

4.信息类全国性的P2P网贷平台

对于信息类全国性的P2P网贷平台,在价值活动的各个环节都有信息沟通和交互的多种管道,联合更多的合作伙伴在平台的风险控制、安全保障方面更为严格。以人人贷、有利网最具有代表性。

(三)P2P 网贷服务模式的比较

通过对平台价值活动的解析,从两个维度选取具有代表性的平台,并从中总结出各平台在其服务模式上的几个重要特征,包括 P2P 平台的成型主要原因、平台服务的附加价值,以及平台在其服务模式上的优劣势。具体特征表现如表 2所示。

2 P2P网贷服务模式的特征表现

四、研究结论

在互联网金融发展的脉络下,网络小额信贷逐步兴起,并打破传统融资模式为个人与小微企业提供新的融资契机。P2P网贷发展已历时十多年,对其如何把握核心资源、构建新服务模式,并塑造竞争力已成为重要研究课题。为此,本文从产业价值链角度出发,通过 P2P 网络借贷的价值活动归纳分析,对现有 P2P 网络借贷平台提出分类结构网络,依据各类的价值资源特征进行比较,并解析其价值活动及服务模式能力。

研究结果发现:虽然各平台最初的成型因素都是为了积累更多的有效客户,拓展其在互联网金融服务领域的市场,增加企业获利,但实际上四类P2P网贷平台业者的产业价值活动涵盖强度各不相同,因此衍生出不同的服务模式与服务生态系统,以及相应的联结做法。此外,平台在各价值活动环节表现出的成型目的有所不同,使得 P2P 平台在运营发展过程中获得额外的附加价值,包括平台知名度和市场影响力的提升、金融服务体系的不断完善、多种金融服务并列发展局面的形成等

比较发现:信息类主导的P2P 借贷平台,多为中小企业单独建立,其服务模式的竞争力在于对整合和调配线上线下资源,以提升用户的体验度来加大客户的黏性,以加强与客户的实时互动和提高客户服务为联结。相比较之下,金融业主导的 P2P 借贷平台则属于渐进式突破的策略,所以表现出用户层面单一,且过分依赖集团金融机构优势。不过就目前的发展情况看,本文认为基于投融资前的经营与风险性金融业主导的地区性的P2P 借贷平台的整体价值活动涵盖面与表现性相对较强,但其竞争力应看个别业者在还款处理与管理机制的设计;相比较之下,属于信息类的全国性的P2P 借贷平台的价值活动投融资前与投融资后的缺口相对较多,因此,应看个别平台是否已达到规模经济与关键多数,方能提升竞争力。

总而言之,未来在互联网的金融生态体系下会有更加多元化的平台发展起来。P2P网贷行业的市场将逐步向移动端倾斜,其价值活动的具体表现和服务模式发展也会随之变化,并因此创造更多元的 P2P 网贷服务需求与异业结合模式。

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Study on the Service Models of P2P Online Lending Platformfrom the Perspective of Industry Value Chain

CHENG Liang

(Pingdingshan Industrial College of Technology,Pingdingshan,Henan 4670001,China)

Abstract: From the perspective of industry value chain,based on an analysis on the value activities of the P2P network lending,the paper puts forward the classification framework for the current P2P network lending platform; according to the value characteristics of various types of resources,a comparative analysis is made on the main reasons for forming platform,added value and competitiveness,especially on the value activities and service model capabilities. The service models of the value activities from different types of platforms and the cooperation modes of different industries will be adjusted with the market demand,and more diversified P2P lending service models will be created.

Key words: P2P online lending;industry value chain;service model;classification framework

收稿日期:27

作者简介:程亮(1977—),男,黑龙江省鸡西人,讲师,会计师,硕士研究生,主要研究方向为内部控制与互联网金融。

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